Wie sich EUR-USD, EUR-CHF, EUR-JPY und USD-JPY sowie die 3-Monats-Zinsen in den nächsten Wochen entwickeln werden.
Seit Anfang des Monats konnte der Dollar weiter gegenüber dem Euro
zulegen. Während der letzten Woche hat sich der Kurs allerdings bei EUR-USD
1,36 eingependelt. Ein Ende des Befestigungstrends des Dollar wird von
mehreren Faktoren abhängen.
Der offensichtlichste davon ist, wie
die Krise Griechenlands bewältigt wird, also in wie weit die Märkte von
einer Sanierung des öffentlichen Haushalts überzeugt werden können.
Gleichzeitig ist aber die Befestigung des Dollar nicht allein auf
Griechenland zurück zu führen außer man erwartet tatsächlich einen
Zahlungsausfall, dem andere Länder der Eurozone folgen.
Gemäß ihrer Ankündigung im Dezember, nur mehr einer übermäßigen Befestigung des Franken entgegenwirken zu wollen, hat die SNB seither eine moderate Befestigung des Franken zugelassen. Somit halten unserer Ansicht nach die Befestigungstendenzen auf den Franken an, werden von der SNB aber abgemildert. Wir gehen deshalb davon aus, dass sich der Franken im Laufe des Jahres moderat befestigen wird. Längerfristig sollte die Ausweitung der Zinsdifferenz gegenüber dem Euro wieder zu einer Abschwächung führen, damit ist aber erst in einiger Zeit zu rechnen.
Der Yen hat sich wieder leicht befestigt und bleibt nahe den USD-JPY
90 (unsere März Prognose). Aus unserer Sicht sind daher momentan die
kurzfristigen Risiken in beide Richtungen in etwa ausgeglichen.
Mittelfristig sollten in jedem Fall die absehbar höheren Zinsen in den USA
sowie die dort früher als in Japan erwartete Reduktion der Liquidität zu
einer Abschwächung des Yen gegenüber dem Dollar führen.
Die
Erste-Prognosen für die Wechselkurse:
EUR-USD
(aktuell: 1,371)
Mär. 10: 1,40 | Jun. 10: 1,45 | Sep. 10: 1,45 | Dez.
10: 1,45
EUR-JPY (aktuell: 123,8)
Mär. 10: 124,6 | Jun.
10: 130,5 | Sep. 10: 133,4 | Dez. 10: 137,8
USD-JPY
(aktuell: 90,28)
Mär. 10: 89,0 | Jun. 10: 90,0 | Sep. 10: 92,0 | Dez.
10: 95,0
EUR-CHF (aktuell: 1,468)
Mär. 10: 1,47 | Jun.
10: 1,45 | Sep. 10: 1,47 | Dez. 10: 1,50
Prognosen:
3-Monats-Zinssatz
EURO (aktuell: 0,60)
Mär. 10: 1,00
| Jun. 10: 1,20 | Sep. 10: 1,30 | Dez. 10: 1,60
Japan
(aktuell: 0,25)
Mär. 10: 0,25 | Jun. 10: 0,25 | Sep. 10: 0,25 | Dez. 10:
0,25
USA (aktuell: 0,25)
Mär. 10: 0,30 | Jun. 10: 0,50 |
Sep. 09: 0,80 | Dez. 10: 1,00
Schweiz (aktuell: 0,25)
Mär.
10: 0,25 | Jun. 10: 0,25 | Sep. 10: 0,30 | Dez. 10: 0,50
