Die ausgewählten Top Picks der Bank spiegeln sowohl zyklische als auch defensive Aspekte wider: CA Immo Anlagen, IMMOFINANZ, Strabag, Andritz, Mayr-Meinhof und Österreichische Post.
Die UniCredit hat für die ersten Monate 2010 eine unverändert positive Einschätzung zum österreichischen Aktienmarkt und sagt einen Anstieg des ATX-Index in diesem Jahr um 10 % voraus. Allerdings mahnt der gesamtwirtschaftliche Ausblick weiterhin zu gewisser Vorsicht; deshalb empfiehlt die UniCredit-Gruppe den Kauf ausgewählter Aktien und rät zu einer sorgsamen Beobachtung der Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen Daten in diesem Jahr.
Österreichs Wirtschaft hat die Rezession überwunden, und die Konjunktur dürfte sich im ersten Halbjahr 2010 weiter langsam erholen. Nach einem Rückgang um 3,8 % im Jahr 2009 geht die UniCredit davon aus, dass das österreichische BIP 2010 um 1,3 % und im Jahr 2011 um 1,4 % steigen wird.
Aufwärtstrend des ATX intakt
Der Wiener Leitindex sollte noch im 1. Halbjahr 2.800 Punkte erreichen, prophezeien die Banker. Denn das Umfeld für österreichische Aktien werde sich in den nächsten Monaten voraussichtlich weiter verbessern - ungeachtet dessen, dass die marktentscheidende Frage gegenwärtig noch unbeantwortet bleibt, ob der Gewinnausblick für 2011 bestätigt werden kann. Dies wird sich erst nach der anstehenden Berichtssaison und im Laufe des Jahres 2010 zeigen.
Die UniCredit geht davon aus, dass sich die Unternehmensgewinne deutlich erholen werden; ein Anstieg um jeweils fast 30 % in 2010 und 2011 ist wahrscheinlich. Dieser kräftige Anstieg der Gewinne pro Aktie ist im Wesentlichen das Ergebnis einer nach erfolgten Restrukturierungsmaßnahmen niedrigeren Kostenbasis und der Konjunkturbelebung.
Unternehmensgewinne nach Restrukturierungen
Das stärkere Wachstum der Gewinne pro Aktie bedeutet, dass der ATX mit einer Prämie gegenüber anderen europäischen Aktienmärkten auftreten dürfte. Die Unternehmensgewinne werden aber auch 2011 das Niveau von 2006 noch nicht erreichen.
Die UniCredit rät jedenfalls zu einem selektiven Investmentansatz und stellt eine Liste von 6 Einzelwerten heraus, die sowohl zyklischen als auch defensiven Aspekten gerecht werden. Die UniCredit hat für die nächsten Monate weiterhin eine positive Einschätzung zu Immobilienwerten abgegeben, weshalb CA Immo Anlagen unverändert zu den empfohlenen Einzelwerten zählt und IMMOFINANZ neu in diese Liste aufgenommen wird.
Auch Strabag bleibt in der Empfehlungsliste, die von der Bank zusätzlich um Andritz vor dem Hintergrund eines steigenden Auftragsvolumens in zyklischen Geschäftsbereichen erweitert wurde. Mayr-Melnhof, das auch neu in der Liste erscheint, weist eine interessante Mischung aus zyklischen Geschäftssegmenten und niedrigem Beta auf, die im Zuge einer neuerlichen Verlangsamung des Konjunkturaufschwungs zunehmend an Attraktivität gewinnen könnte. Die Österreichische Post stellt schließlich den defensiven Teil des österreichischen Aktienportfolios der UniCredit dar.
